Mercados sin rumbo en medio de la falta de un claro factor determinante

Desde el comienzo de la semana, las tasas estadounidenses finalmente han tomado un respiro tras las secuelas de una violenta ola de ventas de acciones. El rendimiento del bono a 2 años operó en un rango estrecho - entre 2,82 % y 2,87 % - ya que los inversores dieron un paso hacia atrás para volver a evaluar el panorama de las tasas. En el extremo más largo de la curva, el rendimiento a 10 años se movió entre 3,14 % y 3,18 %. Los participantes del mercado podrán obtener información adicional sobre la forma de pensar de la Fed esta tarde, cuando se den a conocer las actas de la reunión del FOMC de septiembre. En junio, no estaba claro si la Fed aplicaría cuatro o tres alzas de tasas este año. A la luz de la última reunión del FOMC parece que el mercado tendrá su cuarta alza finalmente. En nuestra opinión, el mercado ya ha descontado esta eventualidad y ahora espera obtener algunas pistas del BCE.

De hecho, a pesar de que los participantes del mercado podrían obtener una mayor claridad de las actas de la Fed, algo de lo que dudamos, la atención ahora comenzará a desplazarse hacia la próxima reunión del BCE, que tendrá lugar la próxima semana (25 de octubre). Las actas de la reunión de septiembre del BCE mostraron que los políticos europeos estaban preocupados por una posible desaceleración en el crecimiento, sobre todo debido al aumento de las tensiones comerciales. Los inversores tienen altas expectativas para la reunión de la próxima semana. En ausencia de un factor claro, el EUR/USD ha estado operando lateralmente desde el comienzo de la semana y debería continuar en ese camino hasta la próxima semana. Mientras tanto, los inversores siguen de cerca al mismo tiempo la evolución del presupuesto de Italia y el Brexit.

La reunión del Consejo Europeo en Bruselas comienza hoy, y las negociaciones Brexit se reanudarán por la noche. Ahora el acuerdo está en manos de los 27 miembros de la UE que votarán mañana. Hoy no se espera un mayor progreso. Sin embargo, la probabilidad es la de una extensión a una cumbre especial Brexit en noviembre. Las autoridades estadounidenses también han afirmado su interés para llegar a un acuerdo comercial con el Reino Unido, una vez que se resuelva el caso Brexit.

En consecuencia, el principal negociador de la UE, Barnier, ofreció una extensión del período de transición de 21 meses, junto con un tope de dos niveles, lo que permitiría al Reino Unido y también a Irlanda del Norte permanecer en la Unión Aduanera en caso de falta de acuerdo. Esto permitiría más tiempo para una relación comercial entre la UE y Reino Unido que se construirá evitando al mismo tiempo una disposición particular para Irlanda del Norte.

Por ahora, se espera que el USD/GBP opere a la baja, ya que las incertidumbres siguen extendiéndose en los mercados. Un rebote podría ser factible tras el anuncio de una extensión. Se espera que los datos de septiembre de hoy muestren una desaceleración de la inflación, que se prevé en el 2,60 % (anterior: 2,70 %). El GBP/USD opera actualmente a 1.3150, acercándose al rango de 1.3140.