by Swissquote Analysts
El BCE extiende la QE pero recorta la compra de activos
Forex News and Events
Los bancos centrales en el centro de la escena (por Arnaud Masset) En primer lugar, el BCE... El dólar de EE. UU. fue el gran ganador ayer en medio de la decisión del BCE de extender su programa de flexibilización cuantitativa, mientras subía en todos los mercados y el índice dólar ganaba un 1.40 % hasta 101.20, mientras que la moneda única perdía terreno. El Banco Central Europeo ha anunciado una ampliación de su QE por nueve meses hasta diciembre de 2017, pero recortó el objetivo mensual de compra a €60 mil millones por mes desde €80 mil millones. Además, Mario Draghi facilitó las reglas de compra, lo que permite la compra de bonos de un rendimiento por debajo del -0.4 % - tasa actual de depósito del BCE - y se amplía la gama de vencimiento de los valores admisibles. En conjunto, todas estas medidas pueden ser consideradas como el comienzo del "tapering" (retirada progresiva de estímulos a la economía); sin embargo, creemos que el BCE está más preocupado por los problemas de liquidez potenciales, lo que explicaría la disminución del tamaño de la QE. Pero para mitigar el impacto negativo que esta reducción de QE habría tenido en el mercado, anunció las dos últimas medidas, evitando una apreciación aguda del EUR, y argumentó que era sobre todo debido al hecho de que el riesgo de deflación había desaparecido en gran parte. El EUR/USD cayó un 2 % a 1.0610 después de el anuncio y ha estado operando sin tendencia alrededor de ese nivel desde entonces. ...luego la Fed La reunión de diciembre de la Reserva Federal ha sido ampliamente esperada, ya que se consideraba como la única oportunidad para una subida de tipos. Por tanto, la Fed ha hecho el trabajo y preparó al mercado para este movimiento. Creemos que el próximo movimiento de ajuste está completamente descontado, lo que significa que la Fed sólo podría decepcionar en caso de que Janet Yellen enviara algunas señales moderadas en la conferencia de prensa que sigue a la decisión sobre la tasa. El "efecto Trump" también está desapareciendo lentamente a medida que los participantes del mercado se dieron cuenta de que tomará meses, si no años, para que el próximo presidente de Estados Unidos de vida a su promesa de campaña. Con todo, creemos que el avance del dólar está llegando a su fin, mientras una corrección a la baja se está volviendo en algo cada vez más probable. Hay que estar listos para una debilidad del dólar a medida que comenzamos 2017. La reacción del BNS a la reunión del BCE (por Yann Quelenn) El Banco Central Europeo ha decidido finalmente disminuir su ritmo de compras después de abril a €60 mil millones y comprar bonos con tasas por debajo del piso de la tasa de depósito del -0.4 %. Este resultado era esencial, ya que la escasez de bonos está haciendo que el seguimiento del programa de alivio cuantitativo sea cada vez más difícil. Tras la conferencia de prensa y la decisión sobre las tasas del BCE, el franco suizo se apreció de nuevo y el par se encuentra ahora por debajo de 1.08. La guerra contra la devaluación recrudece con una presión alcista sobre la moneda helvética, que en nuestra opinión es cada vez más difícil de sostener. El total de depósitos a la vista en Suiza ha aumentado considerablemente en el último mes tras la elección del presidente Trump, lo que sugeriría una fuerte intervención del BNS. La publicación de la cifra de depósitos a la vista del lunes debería confirmar este punto de vista. Además, la próxima reunión del BNS debería realizarse el próximo jueves y creemos que todavía hay un cierto margen para nuevas tasas de interés negativas que han sido mencionadas por Andreas Maechler hace algunas semanas: "La política monetaria flexible no ha alcanzado el límite de su eficacia. [...]. Creemos que el beneficio de la tasa de interés negativa sigue siendo mucho mayor que los costos". Ideas de Inversión de Swissquote Sqore: http://es.swissquote.com/fx/news/sqore
EUR/GBP - Lack Of Follow-Through.
| Today's Key Issues | Country / GMT |
|---|---|
| Oct Current Account (Seasonally Adjusted), last 11.9b, rev 13.5b | DKK/08:00 |
| Oct Trade Balance ex Ships, last 5.6b, rev 5.3b | DKK/08:00 |
| Dec 2 Money Supply Narrow Def, last 8.53t | RUB/08:00 |
| 3Q Current Account as a % GDP, exp -3,60%, last -3,10%, rev -2,90% | ZAR/08:00 |
| 3Q Current Account Balance, exp -148b, last -134b, rev -123b | ZAR/08:00 |
| ECB's Smets Speaks at Banking Conference in Brussels | EUR/08:00 |
| Oct Visible Trade Balance GBP/Mn, exp -£11800, last -£12698, rev -£13832 | GBP/09:30 |
| Oct Trade Balance Non EU GBP/Mn, exp -£3450, last -£3969, rev -£5268 | GBP/09:30 |
| Oct Trade Balance, exp -£4300, last -£5221, rev -£5812 | GBP/09:30 |
| Oct Construction Output SA MoM, exp 0,20%, last 0,30%, rev 0,90% | GBP/09:30 |
| Oct Construction Output SA YoY, exp -0,10%, last 0,20%, rev 2,50% | GBP/09:30 |
| Nov BoE/TNS Inflation Next 12 Mths, last 2,20% | GBP/09:30 |
| ECB's Knot Speaks in Maastricht | EUR/09:45 |
| Dec IGP-M Inflation 1st Preview, exp 0,07%, last -0,11% | BRL/10:00 |
| Nov IBGE Inflation IPCA MoM, exp 0,27%, last 0,26% | BRL/11:00 |
| Nov IBGE Inflation IPCA YoY, exp 7,08%, last 7,87% | BRL/11:00 |
| Oct Industrial Production YoY, exp 1,00%, last 0,70% | INR/12:00 |
| ECB's Ilmars Rimsevics speaks in press conference | EUR/12:00 |
| Bloomberg Dec. Canada Economic Survey | CAD/14:00 |
| Oct F Wholesale Inventories MoM, exp -0,40%, last -0,40% | USD/15:00 |
| Oct Wholesale Trade Sales MoM, exp 0,70%, last 0,20% | USD/15:00 |
| Dec P U. of Mich. Sentiment, exp 94,5, last 93,8 | USD/15:00 |
| Dec P U. of Mich. Current Conditions, exp 107,5, last 107,3 | USD/15:00 |
| Dec P U. of Mich. Expectations, exp 86, last 85,2 | USD/15:00 |
| Dec P U. of Mich. 1 Yr Inflation, last 2,40% | USD/15:00 |
| Dec P U. of Mich. 5-10 Yr Inflation, last 2,60% | USD/15:00 |
| ECB's Coeure speaks in Paris | EUR/15:15 |
| ECB's Smets Gives NBB Forecasts in Brussels | EUR/16:00 |
| Nov Foreign Direct Investment YoY CNY, exp 2,00% | CNY/23:00 |
| ABPO Nov. Cardboard Sales | BRL/23:00 |
| 3Q BoP Current Account Balance, exp -$2.50b, last -$0.30b | INR/23:00 |
| Nov Trade Balance, exp -$10350.0m, last -$10160.0m, rev -$10160.8m | INR/23:00 |
| Nov Imports YoY, last 8,10% | INR/23:00 |
| Nov Exports YoY, last 9,60% | INR/23:00 |
The Risk Today
EURUSD
La debilidad del EUR/USD está de regreso. Una resistencia horaria se encuentra en 1.0874 (máximo 08/12/2016). Un soporte se puede encontrar en 1.0506 (mínimo 05/12/2016). Las presiones bajistas parecen aumentar en torno a 1.0800. Se espera que muestre una mayor debilidad alrededor de ese nivel. A más largo plazo, la cruz de la muerte indica una mayor tendencia bajista a pesar de que el par ha aumentado desde el pasado mes de diciembre. La resistencia clave se mantiene en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El objetivo es el fuerte soporte horario que se ubica en 1.0458 (mínimo 16/03/2015).
GBPUSD
El GBP/USD se está recuperando desde la resistencia horaria en 1.2771 (máximo 05/10/2016). Un soporte horario está dado por 1.2302 (mínimo 18/11/2016). Se espera que muestre presiones renovadas hacia la resistencia en 1.2771. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USDJPY
El USD/JPY está cotizando lateralmente. El par está siguiendo de cerca la resistencia ubicada en 114.83 (máximo 16/02/2016). Un soporte horario se puede encontrar en 112.88 (mínimo 05/12/2016). Un soporte significativo se ubica en torno a 111.36 (mínimo 28/11/2016). Un soporte más fuerte se sitúa en 108.56 (mínimo 17/11/2016). Se espera ver nuevas presiones alcistas a corto plazo. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF
El USD/CHF está cotizando mixto. El soporte clave se ubica en la paridad. Una resistencia horaria se sitúa en 1.0205 (máximo 30/11/2016). El camino está bien despejado para una debilidad renovada. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.
Resistance and Support
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
|---|---|---|---|
| 1.1366 | 1.3481 | 1.1731 | 125.86 |
| 1.13 | 1.3121 | 1.0328 | 121.69 |
| 1.0954 | 1.2775 | 1.0257 | 114.87 |
| 1.0624 | 1.2618 | 1.0157 | 114.42 |
| 1.0506 | 1.2302 | 0.9929 | 112.88 |
| 1.0458 | 1.2083 | 0.9632 | 111.36 |
| 1 | 1.1841 | 0.9522 | 109.8 |